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全球电力企业对标研究(2019)
发表时间:2020-09-24   |  来源于:电力中国  |  作者:  |  点击数:241 

当前,受新冠肺炎疫情的影响,全球经济增长遭受严重冲击,世界能源发展呈现非传统安全问题凸显、绿色低碳转型加速和创新快速迭代等新特点,尤其以去碳化、去中心化、数字化“3D”特征(Decarbonisation、Decentralisation、Digitalisation)的转型趋势愈发清晰可见。在应对困境、转型发展的过程中,世界同类能源企业呈现出“五个更加”的趋同性:更加注重未来生态构建,提升竞争优势;更加注重产业链延伸,培育新经济增长点;更加注重创新发展,增强活力动力;更加注重国际化经营,大力拓展发展空间;更加注重实现碳减排目标,坚定低碳发展方向。

为深入了解新形势下全球电力企业转型发展的内在逻辑,按照先进性、代表性、可比性的原则,笔者选取12家入选《财富》世界500强,且以发电为主的世界同类能源企业,采用“1+3+8+12”四层指标体系进行全方位综合对标,并结合其重大经济活动,分析排名变化的原因,总结各企业改革经营发展的共性规律和普遍做法。

2019年综合评价指数排名呈现新变化,国内企业处于第二梯队

2019年12家世界同类能源企业排名依次是法国电力公司(EDF)、西班牙伊维尔德罗拉公司(Iberdrola)、意大利国家电力公司(Enel)、德国意昂公司(E.ON)、德国莱茵公司(RWE)、国家电投、华能、华电、美国杜克能源公司(Duke)、大唐、日本东京电力公司(TEPCO)、韩国电力公司(KEPCO)。

其中,EDF重回榜首,Iberdrola、Enel各下降一位,分列第二、三名,RWE排名变化最大,上升六位至第五。对标企业中,综合评价指数70分以上只有EDF和Iberdrola,分别为76.0分、73.4分。

国内对标企业均处在第二梯队,国家电投排名第六,华能上升一位至第七,华电下降三位至第八,大唐位于Duke之后排名第十,除大唐综合评价指数58.2分外,国内其他三家企业均在60分以上。TEPCO排名下滑至第十一位,KEPCO业绩低迷,大幅亏损,依然排最末位。12家世界同类能源企业2019年综合评价指数及排名见图1。

分项指标排名反映对标企业的现状、优劣及发展趋势

营业收入。2019年,营业收入排名前三位的是Enel、EDF和TEPCO。E.ON营业收入增幅最大,排名第五,位于KEPCO之后。华能营业收入排名第六。国家电投、华电、大唐、Duke、RWE分列第八至十二位,排名与上年相同。TEPCO、KEPCO和RWE等受电力销售收入减少、汇率变化等影响,营业收入同比减少。

装机容量。截至2019年底,国内企业装机容量均领先于国外企业,华能、华电、国家电投和大唐新增装机均以清洁能源发电为主。EDF装机容量有所减少,位列第五;TEPCO紧随其后,新增装机以天然气发电为主;Enel排名第七,较上年主要减少了煤电装机。

资产总额。截至2019年底,资产总额位列前三甲的是EDF、Enel和国家电投。KEPCO资产总额下降一位至第四,华能紧跟其后。RWE与E.ON资产置换后,RWE资产总额大幅下降,E.ON资产总额大幅上涨,排名第九、上升三位。

EBITDA。2019年,12家企业中EBITDA排名前三位的是Enel、EDF、华能。国外,Iberdrola、Duke分别排在第五、六位,E.ON、TEPCO排名第九、十位;RWE虽排名第十一位,但经营绩效提升最快;KEPCO排名最末位,EBITDA继续下跌。国内,华能EBITDA总排名第三、国内第一;国家电投、华电、大唐分别排名第四、七、八位。

净资产收益率。2019年,净资产收益率排名前三位的是RWE、E.ON和EDF。其中,RWE合并利润大幅攀升,净资产收益率排名由第五升至首位;EDF净资产收益率排名变化幅度最大,上升八个名次。华能净资产收益率排名上升一位至第七。KEPCO业绩持续低迷,净资产收益率继续下跌。

技术投入比率。2019年,技术投入比率排名前三位的是华电、国家电投、大唐。华能技术投入比率与国内另三家企业差距进一步缩小,排名第四。国外对标企业中,KEPCO技术投入比率最高,Iberdrola、EDF、TEPCO排名第六至八位。

海外收入占比。2019年,海外收入占比最高的三家企业依次是RWE、Iberdrola、E.ON。国内对标企业海外收入占比均低于10%,华能海外收入占比排名第六位,国内第一。国内华电、国家电投、大唐海外收入占比分别排第七、八、十位。

资产保值增值率。截至2019年底,Enel、KEPCO受汇率换算等影响,资产保值增值率低于100%,其他10家对标企业资产保值增值率均超过100%,其中,排名前三位的是E.ON、华能和国家电投。

劳动生产率。2019年,劳动生产率排名前三位的依次是RWE、Iberdrola、Duke,其中,RWE盈利能力大幅提升,劳动生产率由第六位跃升至首位。国内企业盈利水平均有所提高、净利润稳步增长,劳动生产率均突破1万美元/人,华能劳动生产率排名第七、国内领先。

清洁能源装机占比。2019年,E.ON清洁能源装机占比依然排名第一。国外,除TEPCO清洁能源装机占比较上年降低外,Iberdrola、EDF、Enel、Duke、RWE等清洁能源装机占比均不同程度增加。国内企业装机结构持续优化,清洁能源装机占比进一步攀升。

CO2排放强度。2019年,CO2排放强度最低的是E.ON。EDF、Iberdlora和Enel排名第二至四位。国内对标企业CO2排放强度较上年均有增加,除国家电投CO2排放强度排名第七外,大唐、华能、华电CO2排放强度排名均落后于国外企业。

资产负债率。截至2019年底,资产负债率最低的企业依次是Iberdrola、KEPCO和Duke。RWE资产负债率降低最多,排名第六位。国内华电、大唐、华能、国家电投资产负债率较上年有不同程度降低,依次排名第五、七、八和十位。

总体呈现“式无定式,思变通久”的总态势和“五个更加”的趋同性

EDF、Iberdrola、Enel稳居一流能源企业标杆

EDF、Enel、Iberdrola综合排名靠前且较为稳定,分项指标也保持良好增长态势,长期处于“第一集团”,是典型的世界一流能源企业。

EDF资本获利及绿色发展等优势进一步加强,营业收入、资产总额、EBITDA、净资产收益率、清洁能源装机占比、CO2排放强度等多项指标入围前三甲。

Iberdrola综合评价指数排名位居第二,除装机规模不占明显优势外,无其他短板指标,一直推动数字化、低碳化、电气化转型,稳步开拓国际市场,注重清洁发电技术、智能电网和高效储能技术等领域投资。

Enel盈利能力尤为出色,营业收入、EBITDA等排名第一;此外,Enel持续加大低碳化、电气化领域投资,推动绿色出行领域发展及智慧售电售能平台建设。

E.ON、RWE改革重组后成功转型升级

E.ON和RWE是欧洲传统能源企业,更是全球能源转型的先行者。两家企业将改革业务调整从集团内部走向集团之间,是对未来发展的战略选择。改革重组后的RWE、E.ON经受住了转型的阵痛与考验,双双重返世界一流能源企业阵营,实现了双赢,进一步验证了其战略选择的正确性。

E.ON累计完成RWE旗下Innogy90%的股权收购,聚焦能源网络、综合能源服务等核心业务,综合评价指数排名第四,资产保值增值率、清洁能源装机占比、CO2排放强度位居首位,绿色发展领域表现出色的同时,更加注重未来生态构建。

RWE收购E.ON所属可再生能源资产后,可再生能源业务贡献了一半以上的EBITDA,综合评价指数由去年第十一位升至第五位,排名大幅提升,正努力打造世界领先的可再生能源公司。

国内企业一流示范更进一步

国内企业在创建具有全球竞争力的世界一流企业进程中更进一步,国家电投、华能、华电、大唐分列第六、七、八、十位。其中,国家电投资产总额、清洁能源装机占比(超过50%)、CO2排放强度国内领先,基本完成从传统电力企业向清洁能源企业的转变,并计划到2025年,清洁能源装机比重提升到60%;2035年提升到75%,进一步推动沿海核电基地的建设,推动以分散式风电和分布式光伏与储能相结合的综合智慧能源应用。

华能12项指标较上年均有了新的提升,装机容量依然排名首位,营业收入、资产收益率、EBITDA、海外收入占比、资产保值增值率、劳动生产率等国内第一,资本获利、跨国经营、高效运营、有效供给、绿色发展等方面表现可圈可点,创建世界一流能源企业步伐不断加快。

华电技术投入比率国内最高、资产负债率国内最低,全年科技投入增速2.4%,一直坚持以管理创新、科技创新和商业模式创新培育新动能、新业态,大力发展“清洁友好、多能联供、智慧高效”的综合能源服务业务。大唐赶超劲头十足,更加专注于加快转方式、调结构,推动区域布局重点转移,将优势资源向优势区域倾斜,着力打造安全、绿色、智慧、价值共享、持续成长的世界一流能源企业。

Duke、TEPCO、KEPCO排名靠后但各有所长

Duke综合评价指数排名第九,但在绿色金融创新方面成效显著,先后三次发行共计23亿美元低息绿色债券,希冀绿色金融成为其清洁能源业务发展的战略支点,积极拓展了公司清洁能源业务。

TEPCO排名第十一位,下降四位,售电量减少导致营业收入下降,也因核燃料残渣回收费用巨大出现利润亏损,但依然积极探索除核电以外新的合作机会,与Orsted签署协议共同开发海上风电项目,加速清洁能源技术研发的部署和V2G的技术应用,推进日本交通领域实现绿色低碳发展。

KEPCO由于2019年经营业绩大幅下跌,资产总额、EBITDA、净资产收益率、资产保值增值率、劳动生产率等相关指标表现均不太理想,但坚持创新引领,加大能源技术、商业模式、新兴业务等创新力度,增强转型发展的活力及动力。如开展超临界CO2动力循环研究,使用P2G技术开发微型电网,开发推出六氟化硫提炼装置,与阿联酋核能公司在新的核电领域开展合作,计划2022年建立自己的科研院校等。

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